皮海洲:投资者不做“物化多头” 没有关在创业板推出“迷你型”股指期货

 资本市场     |      2020-10-21

  10月18日,国家发改委正式发布《深圳建设中国特色社会主义先走示范区综相符改革试点首批授权事项清单》,在首批授权事项清单中,其第6条即为“推出深市股票股指期货”。

  现在的深市实在还异国对答的股指期货。在现在股指期货所对答的标的中,沪深300指数、中证500指数,这是包括了沪深两市片面股票的“综相符”指数,此外,还有一个是上证50指数,这个是纯粹沪市方面的指数。深市在这方面实在照样一个空白,因此,授权推出深市股票股指期货,这隐微是对症下药之举。

  那么深市答推出怎样的股指期货呢?或者说是以哪个指数为标的来推出股指期货呢?现在深市有三大指数,即深成指、中幼板指、创业板指。以三大指数为标的,同时推出三个股指期货品栽,这自然也是能够的。不过,从庄严首见,最先推出一个品栽是比较益的一个选择。倘若是率先推出一个股指期货品栽的话,吾幼吾的提出是,推出创业板股指期货。

  之因此提出率先推出创业板股指期货,这隐微是与创业板在深市所处的地位是亲昵有关的。毕竟创业板是现在深市的重中之重,今年深市的改革实际上也是围绕着创业板来进走的,包括注册制改革以及20%涨跌幅的改革。能够说,创业板是现在A股市场中最吸引投资者眼球的一个板块,在投资者中有着很益的群多基础。因此,率先推出创业板股指期货是顺答深市改革倾向的。

  不过,就创业板指数来说,同样面临着一个选择,是选择“创业板指”照样“创业板综指”?“创业板指”也就是吾们平庸所说的创业板指数,它是一栽成份指数,是选取具有肯定代外性的100只样本股行为指数标的。而“创业板综指”与上证指数是相反的,以一切上市营业的创业板股票行为指数标的。因此,从抗行使性的角度来选择,吾赞许以创业板综指行为推出创业板股指期货的指数标的。

  在这边本人要提出的是,深市在推出创业板股指期货的同时,同步推出创业板“迷你型”股指期货,可将1个点所对答的金额缩短相等之一。比如,现在股指期货1个点对答的金额为300元,可缩短为30元,以方便中幼投资者的参与。由于现在的股指期货有50万元的资金门槛控制,中幼投资者基本上被挡在了股指期货营业的大门之外,因此,中幼投资者无法议决股指期货来做空,来对冲投资风险,让中幼投资者往往处于裸泳状态,这对于中幼投资者来说,是专门不公平的。因此,在创业板推出“迷你型”股指期货是有利于解决这栽不公平的。

  自然,在创业板推出“迷你型”股指期货,这自己也带有“试验田”的性质。创业板自己就是改革的“试验田”,而且创业板又有较益的投资者基础,中幼投资者参与创业板营业者多,因此,在创业板推出“迷你型”股指期货,不光能够已足中幼投资者参与营业的必要,同时也能够首到“试验田”的作用。一旦创业板推出的“迷你型”股指期货运作很成功,则能够推广到整个A股市场。

  不光如此,在创业板推出“迷你型”股指期货,有利于转折A股市场投资者尤其是中幼投资者的单边做多思想,促进A股市场投资者早日走向成熟。A股市场由于欠缺做空工具,像股指期货又对投资者竖立了较高的门槛,以至永远以来,投资者在A股市场只能议决做多才能赢利,这就养成了投资者“物化多头”的单边思想模式,岂论什么时候,也岂论什么价格,投资者要赢利就只能做多,而这栽“物化多头”的做法清晰添剧了股市的投资风险。而倘若有了“迷你型”股指期货,中幼投资者就能够尝试着做空、学会做空,终极也能够议决做空来赢利。如此一来,投资者的做空认识就会逐步增补,届时,该做多时就做多,该做空时就做空,必要对冲时就对冲,云云投资者就会徐徐地成熟首来,而不再是正本的“物化多头”。