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华纳上市,唱片业能找回“失踪的十年”吗

发布时间:2020-06-05 10:13 作者:admin 来源:未知 点击:135 字号:

原标题:华纳上市,唱片业能找回“失踪的十年”吗

3144字8分钟

白纸黑字的财务报外、贴满巨星的艳丽海报,华纳音笑的招股书黑藏逆差。在这栽水火不容又足够夸张的戏剧奏效之下,华纳音笑试图用最直不悦目的数字和最显而易见的实力,重新杀回资本市场。

随着美国进入重启经济的轨道,华纳音笑也进一步推动了上市日程,制定于6月3日登陆纳斯达克营业所。这桩美股上半年最光鲜亮丽的IPO,意义绝不止于华纳,背后是近十年黑淡后终于见光的唱片业。

下一个十年,华纳们的新故事藏在流媒体里。后者给了唱片业翻身的资本,但无形之中也成了唱片业挥之不往的枷锁。

01

估值约133亿美元

18.2亿美元,带着美股今年上半年最大的IPO融资周围,华纳音笑于6月3日回到了久违的资本市场。只不过,这一次,华纳音笑走进了纳斯达克,而非纽交所。

一个月前的5月7日,华纳音笑向美国证券营业委员会(SEC)更新了招股书,拟在纳斯达克营业所发走A类清淡股股票,代码为“WMG”。

对于被疫情重创了近半年的美国股市,华纳音笑的IPO算是为数不众的亮色。从募资周围来望,华纳音笑是今年至今为止美股最大的IPO,甚至很有能够是今年最大的IPO项现在之一,包括摩根士丹利、高盛、摩根大通、瑞士信贷、美银证券、花旗集团、巴克莱银走、汇丰银走等数十家国际著名投走均参与到华纳音笑本次IPO的承销商之列。

招股书表现,华纳音笑将发走7000万股A类清淡股,发走区间为每股23-26美元。以此发走区间上限计算,华纳音笑的IPO募资周围将至众达到18.2亿美元,估值则将达到132.6亿美元。

这已经是华纳音笑第二次IPO了。

16年前,原由母公司时代华纳并购后的巨额折本,行为瘦身的第一步,华纳音笑被卖给了布隆夫曼投资集团,价格为26亿美元。一年后的2005年,华纳音笑亮相纽交所。

但随后的七年间,唱片业日就败落。华纳音笑再度易主,被美国工业集团Access Industries以每股8.25美元的价格私有化,作价33亿美元。也就是从2011年首,华纳音笑告别了资本市场。

现在,华纳音笑不再是几经易手的累赘,从财务数据来望,已经重整旗鼓。招股书表现,2017财年-2019财年,华纳音笑的营收别离为35.76亿美元、40.05亿美元、44.75亿美元,截至2020年3月31日的半年营收为23.27亿美元,上年同期为22.93亿美元,表现出安详微涨的趋势。

“18亿美元的募资体量不幼,在美股中算是中等大幼,”前海开源基金首席经济学家杨德龙外示,在纽交所上市的公司,清淡周围比较大,盈余比较安详,已经是相对成熟的企业;还处于折本状态的创新式或者是科技类企业,在纳斯达克上市比较众。

按照招股书,截至2020年3月31日,华纳音笑共拥有4.84亿美元现金及等价物。而在往年,华纳音笑的净收好展现了下滑。2017-2019财年,华纳音笑的净收好别离为1.49亿美元、3.12亿美元、2.58亿美元。今年上半年,华纳音笑也异国逃过疫情的抨击,截至2020年3月31日的6个月净收好仅为4800万美元,而上年同期则为1.53亿美元。

从现在疫情的态势来望,华纳音笑其实选择了一个并不太好的时机。杨德龙坦言,现在美股实在震动比较大,肯定照样牛市的时候募资会众一些。

02

唱片业“失踪的十年”

光环不再、由盛转衰……是21世纪以来唱片走业的常用形容词。最先于19世纪留声机时代的唱片走业,与华纳音笑的百年历程相通,被打下了深切的时代烙印。

1929年,为了能在电影中行使廉价音笑,华纳兄弟创办了“音笑出版有限公司”(MPHC),购入音笑版权,即华纳音笑的前身,第二年又购入了Brunswick唱片公司而正式进军唱片业。

之后,唱片业一起助长。1960年代初到2000年代初,在经历了一系列复杂的公司收购和相符并之后,华纳音笑也逐步发展成为全球顶级的唱片公司之一。

2000年3月21日,NSYNC发走第二张专辑《No Strings Attached》,在美国市场首周销量达到240万张,创造了那时尼尔森SoundScan唱片出售追踪编制1991年启用以来的最高纪录,上一个纪录由Backstreet Boys在1999年创造,其专辑《Millennium》首周在美国卖出了110万张。

那几乎就是美国唱片业的顶峰了。

2004年,华纳音笑被卖。同年,全球音笑走业的收好经历了1%的微涨,至200亿美元,之后最先一起下滑,直到2011年,跌至148亿美元。也正是在2011年,华纳音笑被私有化,无奈告别资本市场。

在经历了几年的微涨微跌之后,2014年,全球音笑走业收好终极沉至谷底,仅为143亿美元。

十年间,唱片走业一步一步走入至黑时刻,这背后,则是互联网兴首带来的推翻性冲击。2007年,iPhone横空出世;2014年,智能手机的出货量最先井喷。

与此同时,资源聚相符性的网站也一连诞生,2001年,Napster推出了点对点音笑共享服务。此后,海量、免费的音笑资源库在网站上得以共享。巨头们失踪了最主要的吸金资本,唱片业也随之衰退。

败也萧何,成也萧何。行为音笑资源聚相符网站的进化,流媒体答运而生,数字音笑大走其道,唱片业转战线上,焕发出了新的活力。

03

新战场流媒体

环球音笑的Taylor Swift、Lady Gaga,索尼音笑的Beyoncé、Bob Dylan,华纳音笑的Bruno Mars、Cardi B,在当下的全球唱片业,倚赖着旗下雄厚的音笑人资源,三大巨头几乎垄断了近80%的市场份额,同时也让它们在流媒体时代找到了最正当于本身的定位。

财报表清新唱片巨头们对流媒体平台的倚赖。以华纳音笑为例,招股书表现,从详细营业板块来望,2019财年,数字音笑板块收好达23.43亿美元,同比添长了16%,2017-2019财年,数字音笑板块占比别离为47.3%、50.4%和52.4%,逐年走高。

相较之下,华纳音笑实体音笑板块的收获逐年下滑,实体专辑方面,2017-2019财年期间别离对答6%、11%的跌幅,2020财年一季度更是下滑了20%。

索尼音笑也不破例。2019年,索尼录制音笑收好达到41.7亿美元,同比添长2.55亿美元,添幅达6.5%。其中,流媒体收好添长了3.89亿美元,同比添长19.3%,达到24亿美元。而实体音笑出售额仅为8.03亿美元,降低了1.06亿美元,音笑下载出售额则为3.21亿美元,降低了6100万美元。

陪同着巨头们营业的上涨,唱片走业也逐步回暖。2014年-2019年,全球音笑收好不息上涨了五年。按照国际唱片业协会的展望,2019年全球音笑收好添长8.2%,达到202亿美元。其中,流媒体功不走没,收好达到129亿美元,占比高达64%。

从早首的推翻到中期的适宜,相喜欢相杀不息是唱片巨头与流媒体之间常见的故事。后者为前者带来的互联网时代的生存之道,但唱片巨头们也放下了高高在上的姿态,片面主动权被流媒体们把控。

在互联网分析师杨世界望来,现在流媒体和唱片公司都在进走深度的配相符,平台方面实在占据主导地位,唱片公司主要挑供生产原料。两边主要照样经过版权的拓展、运营模式的创新,再到消耗者付费,打造一个生态,实现最大的商业化。

Spotify,音笑流媒体界的Netflix。在版权方面,Spotify曾与华纳音笑闹上了法庭。在往年入局印度时,华纳音笑拒绝授权Spotify在印度行使其音笑,Spotify则试图经过申请印度地区针对电视和广播公司的法定授权,来播放华纳旗下艺人的作品。拉锯了一年之后,华纳音笑才和Spotify签定了全球准许制定,标志着诉讼告终。

版权题目的拉锯之外,行为流媒体平台和音笑人之间的中介,唱片巨头们也面临偏主要性被减弱的危险。越来越众的歌手选择成为自力音笑人,绕过唱片巨头们在流媒体平台上发布歌弯,如说唱歌手Jay-Z投资的流媒体平台Tidal,就吸引了蕾哈娜等著名歌手。

“有能够发展到必定阶段,会展现往中间化的情况,益责罚配的焦点迁移到另外一方,”杨世界外示,但从现在的数字化进程来望,各自为政,才会更添一丝不苟。

就倚赖流媒体收好的题目以及流媒体方面的组织,北京商报记者有关了华纳音笑方面,不过截至发稿还未收到详细回复。

自然,在唱片业内部,三大巨头的黑战也不少。2020年3月,腾讯牵头财团已完善对环球音笑10%股权的收购营业,对其100%股权的企业估值为300亿欧元,几乎高出华纳音笑一倍。

值得仔细的是,就在华纳岁首吐露了招股书之后,2月13日,环球音笑母公司维旺迪在其发布的盈余通知中泄露,环球音笑也将在异日三年内启动华尔街IPO,“维旺迪已授权八家银走配相符此事,现在计划最迟在2023岁首进走首次公开募股。”

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